“后悔去年没买宝洁的股票。”宝洁员工和品观APP记者闲聊时这样说道。

　　2018年7月31日宝洁股票开盘价为每股77.5美元，而今天的开盘价为每股116美元，短短一年的时间，股价涨幅近50%，而宝洁股价上一次超过100美元，还是在15年前。

　　股价的高涨，背后是宝洁不错的财年表现。

　　7月30日，宝洁发布2019财年(2018年7月1日-2019年6月30日)财报，期内全球营收达到676.84亿美元，较去年同期增长1%。

　　全球业绩令人满意

　　从全年营收数据来看，宝洁全球最大日用消费企业的地位依旧稳固。虽然全年营收增长仅1%，但对于从2017财年开始恢复增长的宝洁而言，这成绩令人满意。

事实上，“令人满意” 也许用得有点委婉。

　　财报显示，宝洁在2019财年里销售额有机增长达到5%，这意味着集团旗下品牌正在获得销售业绩的增长，只是受到汇率等原因的影响，在最后营收的呈现上没有想象中好看。

　具体到各个板块来看，宝洁化妆品(包含洗护产品)部门的表现十分抢眼。财报显示，化妆品部门中，护肤和个护类产品的销售额有机增长达到了15%，这得益于SK-II和OLAY两个品牌“不成比例(非常高)”的增长。

与此同时，理容产品部门的销售额有机增长达到4%，健康护理产品销售额有机增长达到10%，婴童、女性护理产品事业部的销售额有机增长也达到5%。

　　虽然最终结算的账面表现不算好看，但大多数品类都获得了不错的有机增长，这着实给宝洁打了一针强心剂，其股价高涨也是理所应当。

　　鉴于2019财年的优异表现，宝洁预期2020财年的营收增长在3%-4%左右。

　　中国市场表现历年最佳

　　“Win in China, Win in the world.”(在中国市场赢了，在全世界就赢了)这几乎是所有国际大公司的共识。

　　虽然财务简报里没有单独提及宝洁在中国市场的表现，但2019财年，宝洁中国的业绩可圈可点。

　　据品观APP多方了解到，2019财年里，中国市场为宝洁全球贡献了较高的营收增长(约2.84亿美元，约合人民币19.53亿元)，经推算宝洁中国2019财年的销售额约为63.1亿美元(约合人民币434.1亿元)。

在经历了2016、2017财年的业绩下滑之后，2018财年里，宝洁在中国市场的业绩恢复增长，增幅在5%左右。2019财年，宝洁在中国市场延续了这一增长速度。2019财年的 63.1亿美元可以说是宝洁对外公布的最好数字。

　　宝洁在中国市场获得这样的成绩，得益于集团对中国分支的“放权”。据了解，宝洁内部为宝洁中国提出了3个“D”的准则：Design for China、Decide in China;Deliver at China’s speed(为中国设计、在中国做决定、用中国速度前进)。

　　更独立的架构和更高的决策权限，让宝洁在中国市场变得更为敏捷，而宝洁中国也用业绩证明了“放权”尝试的成功。

　　小而美拉动大增长

　　像海飞丝、潘婷、汰渍这样的大品牌，已经稳稳地占据了主流市场，守住这些品牌，意味着宝洁依旧在全球日化市场的主流品类里占据主导地位。但是，想要继续获得高速增长的宝洁，必须抓住“小而美”品牌。

　　事实上，宝洁也抓住了这一风口。据了解，小而美品牌和大品牌的细分小品类贡献了宝洁80%的业绩增长，宝洁近年在小而美路线上的动作也十分明显：

　　1.收购新兴的品牌

　　大瘦身之后的宝洁在2018年重启了收购，但相较于570亿美元收购吉列这样的大手笔来说，2018年的以来收购的品牌可谓“小清新”。

This is L是美国增长最快的女性护理品牌， 2018年第一季度销售额增长达到500%，而 Walker&Co则是瞄准少数族裔的补充市场。这些品牌的收购价格均在1-2亿美元左右。

　　总而言之，宝洁这两年收购的都是一些有明确指向的新兴品牌，这些品牌体量较小，且拥有极快的增长速度。

　　2.大品牌小玩法

　　玩小而美品牌还不够，这两年宝洁还把大品牌玩得更灵活了。

　　一方面，宝洁会为这些覆盖大多数人群的大品牌，打造一些小而美的细分产品，满足更多的细分需求。另一方面，这些大品牌的运作方式也变得更零活，产品推新速度，市场下沉速度不输小品牌。

　　例如宝洁美发洗护品牌Pantene(潘婷)，就专为少数族裔设计了Gold系列，其市场表现良好，分销商数量也有所增加。而OLAY这样的品牌几乎每3个月都会推出新品，均获得不错的市场反馈。

3.投资孵化小品牌

　　除了收购品牌之外，宝洁还在一些自己未涉足的领域投资、孵化新品牌，为此宝洁还成立了独立的创投部门PGV(P&G Ventures)。

　　宝洁大中华区男士护理品类及创新投资部总裁何亚彬曾对品观APP记者表示，在已有的赛道里再出现5-10倍增长的可能性几乎不大。所以，宝洁除了收购已经崭露头角的新兴品牌之外，也在想办法培育一些“独角兽”品牌。

　　据何亚彬介绍，宝洁会用轻资产的方式挖掘、培育这样的品牌。

　　“我们如果会投资占有一些初创公司的部分股份，然后把它做到我们想要做的规模，然后进行全资收购。”例如宝洁投资了一个英国的小众品牌MANCAVE，“我们投了一定比例的股份，把它带到了中国，希望通过中国电商把这个品牌做到我们想要的规模，然后进行全资收购。”

　　未来宝洁的10亿级品牌，可能就来自于这些新秀