今年造纸行业有望回暖
日前,岳阳林纸公告,预计2022年实现归母净利润6.04亿—6.44亿元,同比增长102.63%至116.05%。岳阳林纸工作人员向记者表示,随着纸浆价格下降,海运费用降低,国内防疫政策优化,复工复课积极,预计2023年文化用纸、工业用纸均有“景气”行情。晨鸣纸业、山鹰国际等受访时也表达类似观点,对2023年造纸业行情持有积极态度。
造纸公司去年集体业绩承压
1月30日,头部纸企晨鸣纸业发布业绩预告,预计2022年度实现盈利2.9亿—3.3亿元,同比下滑86.12%—84.21%。晨鸣纸业表示,报告期内,受疫情影响,国内市场需求不足,机制纸销量同比下降,影响效益发挥。同时,受木片、化工、原煤等原材料及能源价格上涨影响,生产成本同比上升幅度较大,导致毛利率同比下降。公司称,随着2023年国内需求的逐步恢复,叠加对成本端的有效控制,公司盈利能力预计将得到有效提升。
山鹰国际也在近日发布了业绩预告,预计2022年亏损22.45亿元,主要原因系主营业务毛利率下降及商誉计提约15亿元的减值所致。山鹰国际表示,从成本端来看,由于禁废令带来的供应缺口,推动国废持续涨价。
民丰特纸近日公告,预计2022年全年盈利1260万—1750万元,同比下降78.39%—69.99%。民丰特纸表示,报告期内,公司主要原辅材料木浆、煤炭价格一直处于高位运行,导致营业成本同比增幅较大,主营业务毛利率同比下降;报告期内,汇兑收益同比减少,导致财务费用同比增加。
申万宏源研报指出,木浆供应紧张推动2022年内浆价保持高位,浆价自2021年11月底部开始持续上涨,达到历史高位,较2021年11月底部涨幅42%/50%,给造纸行业带来巨大的成本压力,严重挤压了行业盈利空间。
据国家统计局数据,2022年1—11月,规模以上造纸和纸制品业企业营业收入13765.2亿元,同比增长1.2%;营业成本12168.6亿元,同比增加4.1%;利润总额478亿元,同比减少38.6%。截至2022年11月,造纸和纸制品亏损单位企业数量为1936个,同比增长37.5%。企业亏损数量创近3年之最。
盈利环境艰难加速行业洗牌
艰难的盈利环境也促进了行业的加速洗牌,推动行业格局持续优化。
从27家上市纸企公布的2022年三季报来看,前三季度5家上市纸企营收总额破千亿元,占比近7成。根据中国造纸协会数据,我国规模以上造纸企业数量已经连续7年减少。
对于2023年行情,山鹰国际认为,随着消费有序复苏以及产业链补库带来的需求弹性,影响造纸行业的不确定性因素显著降低,加上“稳增长”政策落地节奏加快,为经济回稳提供支撑,预计整个行业景气度将有所恢复。
据悉,山鹰国际的造纸产能稳步落地,2022年5月、10月,全资子公司广东山鹰100万吨造纸项目工程开机。在建工程项目方面,浙江山鹰77万吨造纸项目、吉林山鹰一期30万吨瓦楞纸及10万吨秸秆浆项目顺利推进,2023年新增约200万吨落地产能,行业企稳回升后,有望实现产销规模进一步提升和盈利水平修复,考虑到产能爬坡等因素,预计2023年销量同比2022年增长20%以上,具有较大盈利增长空间。
晨鸣纸业董秘办工作人员向记者复盘2022年,并乐观期待2023年,“2022年,在生产端,公司近年来与德国福伊特、芬兰维美德和安德里茨等世界一流制浆造纸机械供应商合作,造纸装备全面升级换代,提升工艺水平,扩大经营效应。在供应端,公司启动‘林浆纸一体化’战略,实现浆纸产能基本平衡的浆纸一体化企业,平顺上游主要原料波动。2022年,在美国Paper360杂志推出的全球造纸企业75强榜单中,我们位列第24位,连续多年跻身30强。预计2023年,随着运输通畅、纸浆下降、消费复苏等利好因素叠加,造纸业有望迎来经营业绩的边际改善。”
2023年基本面利好
总体来看,随着2023年疫情形势逐渐好转和消费领域多项刺激和补贴政策的出台,国内整体经济逐步复苏,受到疫情冲击的消费需求加快恢复,造纸和包装行业景气度呈现底部上升趋势。
双碳政策和“禁塑令”的稳步推进有利于促进市场对纸包装需求的增长。2020年中国提出将力争在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和。2022年8月1日,《工业领域碳达峰实施方案》提出要进一步完善双碳“1+N”政策体系,确保推进碳达峰目标落实。另一方面,我国“禁塑令”的进一步推行也加速了“以纸代塑”在消费领域场景的运用,推动国内市场对纸包装需求的持续增长。
此前,东方财富CHOICE终端显示,A股造纸印刷板块部分优质企业股价已率先上涨,表明市场投资者已关注到相关企业的基本面积极信号。其中,主营文化用纸的岳阳林纸1月份股价累计上涨超15%,主营食品包装用纸的翔港科技1月份股价累计上涨超17%,晨鸣纸业1月份股价累计上涨超2%。
岳阳林纸工作人员向记者表示,“展望2023年,海运费用持续回调,国际纸浆巨头陆续扩产,国内纸浆期货各月份合约呈现明显近月远月倒挂,预计供应端成本将持续改善。叠加国内防疫政策优化调整,下游开学复课速度提升,工业企业特种纸需求量增长,预计需求端备货积极性有明显改善。预计2023年全年,造纸行业表现将优于2022年。”
主营包装纸的山鹰国际也表达了对2023年的积极观点,认为国内疫情防控措施的调整优化,物流、快递及大件运输的速度回升,快递业领军企业还将增设网点,对包装纸的需求有一定刺激作用,预计2023年全年快递用包装纸行情应好于2022年。
分析人士指出,多种迹象表明行业已处于盈利底部,伴随市场需求的逐步恢复以及成本的理性回归,企业盈利有望实现修复。
同时,在行业格局持续优化的背景下,以晨鸣纸业为代表的拥有全产业链的头部企业,有望凭借战略、产品、研发、技术、管理等优势在后疫情时代率先突围。
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