王 智

 

面临着全球纷涌的降息浪潮，人民币利率走势显得有些扑朔迷离。各种经济数字显示经济运行处于放缓状态，而物价涨幅又连续攀升，这两难的处境让中央银行对调整利率不得不持更为谨慎的态度。

考虑到目前利率政策传导机制的不够畅通，对利率的任何调整都很难达到预期目标。在这种背景下，人们的思路应该更多地转移到如何全面推进利率市场化改革上来。

审计署最近公布的审计报告让人们增加了对这一改革的紧迫感。根据这份报告，一些银行存在变相提高存款利率等问题。在中国经济市场化程度不断提升的今天，银行的这类违规行为多少令人感到尴尬。处于利率非市场化的环境中，各种花样的高息揽储有其存在的空间，这些银行愿意铤而走险，表明这种行为有一定的市场需求和合理性。如何让银行、企业和老百姓在存款贷款利率方面有更多的选择，放松利率管制政策也许是解决高息揽储现象层出不穷的重要出路。

我国的利率市场化改革一直在艰难探索中前行，但改革的路径和手段逐渐清晰。以2012年中国人民银行将存款利率浮动区间上限扩大到基准利率的1.1倍为标志，利率市场化改革有了突破性进展。加上此前央行推出的扩大贷款利率浮动区间举措，利率市场化的稳步推进并没有给金融市场带来大的波动，并促使贷款利率水平明显下降，银行与实体经济之间的利益格局正在发生改变。

显然，日渐成熟的市场氛围足以承受利率市场化带来的各种冲击。我们有足够的理由相信，全面推进利率市场化改革的条件已经成熟，眼下正是启动攻坚战的好时机。

利率市场化改革是金融业自身发展的诉求，也是实体经济更多享受金融业发展红利的必然。利率制度设计上对银行的过度保护应该加以改变。伴随着利润增幅从超常规步入常态化，银行业此刻更需要在定价方面有更多余地，而实体经济也需要在和银行博弈中获取更多话语权，这也是进一步推进利率市场改革的重要前提。

从市场上资金运行情况分析，目前货币供应量增速不断推高，流动性总体上还比较宽裕，这样的市场环境对深化改革十分有利。如果此刻加大改革力度，可以让市场上的资金供求关系保持平稳，从而避免流动性剧烈波动现象的发生。尤其是放开贷款利率下限，对规避当前经济放缓所带来的负面影响十分必要。

至于存款利率上限放开可能给银行业带来的压力，市场人士已经提出可以考虑首先选择大额、长期定期存单等品种作为标的来运作。这样的设计既能有效防范通胀预期、保持经济平稳，还会为老百姓提供更多的投资选项。

窗口已经打开，定夺需要勇气。错过这次良机，也许利率市场化改革的成本会更加沉重。