进入12月中旬，国内米糠价格波动频繁，整体呈稳中下跌的行情，如图下图所示。米糠除了自身的供需关系影响价格外，同样深受同为饲料原料的玉米价格行情走势影响。那么近期在玉米现货价格一降再降的情况下，后期糠价还会继续下跌吗？是否会有反弹之势呢？中国粮油信息网分析师尹秀颖（笔者）认为，在春节前米糠价或将维持先跌后涨的态势，整体糠价仍具有一定的抗跌性，米糠整体出厂价仍能维持0.6-0.9元/斤之间徘徊。

　　为什么说糠价将会在当前情况下继续下行？主要原因是整个国内玉米价格较低，特别是年底东北烘干塔、贸易商急于将粮变现，有大量抛售意向，造成玉米价格创2016年以来新低，因此米糠的利用优势将会逐渐下降。据笔者了解，现阶段港口、深加工企业以及贸易的收购价格持续下行，且除了库存玉米外销以外，市场余粮量较为庞大，短期内供大于求的情况下将拖累其米糠价稳中下跌。其中以黑龙江为例，省内烘干玉米价仅为0.62-0.67元/斤，米糠出厂价0.63-0.70元/斤，与玉米价处于基本持平状态，在市场竞争中不具备优势。但以下三点因素将有利于糠价止跌趋。

米企持续低开机率 糠源少

　　2016年全年米市整体购销处于清淡，暂无明显的淡旺季之分。特别是临近年底，东北米企一方面受《超限运输车辆行驶公路管理规定》施行，使得汽运运价持续居高不下，再加上如遇回货缓慢，汽运运输车量依旧难请，米企持续维持半开半停状态。另一方面，东北玉米临储政策取消后，大量玉米有待外发，部分火运运输优先给玉米和煤炭，因此米企积压大量库存无法销售，米糠货源整体处于偏紧状态。从上图1-1可知，在12月初，东北糠价跟随玉米价小幅下跌至0.66元/斤左右，但随着中旬货源供应的不足，使得糠价再次回升至0.70元/斤以上。另外，东北运力紧张的状况无法得到有效缓解，南方米价受原粮短缺、且加工成本高的影响，糠价仍有望维持在0.6-0.9元/斤之间。

　　油厂仍存需求　支撑糠价

　　近些年随着我国豆油价格持续低位徘徊，使得米糠油加工企业也均处于半停产状态，甚至部分油厂已倒闭，整体行业经营每况愈下，但随着2016年四季度豆油价格的稳中上涨，使得近期米糠油销售也有所好转。12月份米糠毛油出厂价较11月上涨了200元/吨至5000-5100元/吨，酸价在30内，且市场销售较好，因此油厂对米糠有一定需求。特别是随着油脂行业销售旺季的到来，米糠油利用率也得到提升，因此使得米糠仍具备一定的抗跌性。

　　天气利好于米糠贮存

　　进入12月份后，国内气温将持续维持低位，利于米糠的贮存。特别是米企在开机率低的情况下，若糠价出现大幅下跌，米企多将米糠进行贮存，待价上涨后再售。另外，从米糠相关替代产品上来看，因制粉企业面粉走货不佳，开机率不会出现大幅上升，麸皮暂不会出现大幅回落现象，因此米糠价格受此影响将获得一定的支撑。